動力煤：年末進口或超去年
【20221118】動力煤周報：年末進口或超去年
核心觀點：偏空 疫情對運輸的影響仍在，部分煤礦庫存壓力較大；進口利潤打開，煤炭到港量已超去年，廣州港（601228）庫存快速上行。綜合來看，煤炭近期仍呈現供需雙弱格局，短期或繼續緩慢回落。
政策：偏空 內蒙古39處煤礦產能核增獲發改委批復，新增產能4955萬噸/年。國家能源局：今年累計核準（含調整建設規模）煤礦項目14處、新增產能6200萬噸/年以上，推動進入聯合試運轉試生產煤礦產能約9000萬噸/年，進一步夯實了煤炭增產保供的產能基礎。
現貨：中性 某大型煤企外購價下調，下游觀望氣氛濃厚，疫情對運輸影響仍在，部分站臺和煤礦庫存偏高，價格承壓。
庫存：中性 產地部分煤礦因頂倉減產；北方港口因調入較少，庫存緩慢下降，廣州港庫存則因需求走弱和進口增長繼續回升。
進口：偏空 受國際市場對煤炭需求偏弱影響，同時中國南方需求低迷，進口利潤打開，進口煤炭到港量逐步攀升，預計年末進口數量將超過去年同期。
需求：偏空 南方氣溫偏暖，日耗不溫不火。水泥開始錯峰限產，開工率下行，同時煤化工中的甲醇、電石開工率也因需求不振而走低。綜合來看需求依然偏弱。
價格繼續回落
動力煤現貨價
南方氣溫偏暖，電煤庫存已達高位，同時水泥季節性限產開始，煤化工開工率則因需求不好而走低，價格下降趨勢基本形成，下游企業整體觀望待降，北方港口交易氛圍依然冷清。
數據來源：CCTD,紫金
數據來源：煤老板網,紫金
動力煤產地價
產地方面，榆林地區疫情管控較為嚴格，汽車拉運受到不同程度的影響，煤炭外運量下滑，部分煤礦按需生產，場地存煤較少，煤價以穩為主；由于下游冶金、化工等企業僅按需采購，鄂爾多斯地區在產煤礦整體銷售情況偏弱，煤價相對穩定。
數據來源：CCTD,紫金
11月15日，國內某電企發布了本月第四次進口煤招標，計劃采購11月下旬至12月的74.3萬噸進口動力煤，發熱量3000-5000大卡。貿易商對3800大卡動力煤投標價普遍在772-795元/噸，較上周晚些時候投標價格基本持穩。受中國采購減少影響，印尼煤價下行明顯，近期隨著低卡動力煤價開始企穩，進口市場情緒開始升溫。
數據來源：CCTD,紫金
煤種價差
數據來源：WIND,CCTD,紫金
數據來源：WIND,紫金
動力煤國際港口煤價
全球主要進口國需求繼續保持低迷，疊加天然氣價格大幅回落、北半球氣溫相比往年偏高等因素，全球動力煤市場整體偏弱，其中紐卡斯爾港和理查茲港動力煤價格繼續下行，歐洲三港動力煤價格暫穩。
數據來源：WIND，紫金
沿海動力煤運價
數據來源：CCTD,紫金
北港庫存止跌回升
南港庫存繼續上升
煤炭發運
據悉，10月份以來明顯困擾產地煤礦的發運受限情況持續改善，目前已經恢復了七成左右。
環渤海港口錨地船舶數量降至66艘，較去年同期減少91艘。
數據來源：CCTD,紫金
港口庫存
大秦線運能逐步恢復，環渤海港口調入量環比繼續回增；但仍然低于調出，致使港口庫存小幅回落，可售資源仍然受限。
數據來源：CCTD,紫金
下游庫存
疫情影響邊際減弱，北港調入量開始恢復，庫存企穩。
南方港口則因進口到港量增加而需求不振，出現庫存上升。
數據來源：CCTD,紫金
重點煤礦數據
數據來源：CCTD,紫金
動力煤產量
2022年10月份中國神華（601088）商品煤產量2520萬噸，同比下降4.9%，前一月為增長6.8%。
數據來源：統計局,紫金
動力主產地產量
截至10月底，疆煤外運完成4438.8萬噸，同比增幅達45%。新疆鐵路局貨運部圍繞準東、將軍廟片區上游企業每天的生產及運輸情況，進一步優化運輸方案，提升天環、神環、紅環等6條環線的裝車能力，烏將鐵路煤炭日發運量從50列直線上升到80列，每天有18列左右的煤炭運往疆外各地。
數據來源：統計局,紫金
煤炭到港量
數據來源：路透,紫金
數據來源：統計局,路透,紫金
印尼煤到港量
據外媒報道，印尼政府要求該國動力煤生產商2023年向電力企業供應煤炭1.61億噸，其中，約8100萬噸將供應至印尼國家電力公司（PLN）。
據Kpler船舶追蹤數據，2022年9月份，俄羅斯海運煤出口量為1239萬噸，環比降15%，同比降14%。其中，向歐洲出口200.41萬噸，環比降18.87%，同比降44.86%；向中國出口397.34萬噸，環比降26.86%，同比增2.88%；向印度出口91.11萬噸，環比降58.22%，同比增56.55%。
數據來源：路透,紫金
煤炭進口量
海關總署最新數據顯示，10月份進口煤炭2918.2萬噸，較去年同期增加223.9萬噸，增長8.3%；較9月份的3304.8萬噸減少386.6萬噸，下降11.7%。
數據來源：海關總署,紫金
據俄羅斯媒體報道，明年第一季度俄羅斯將免征煤炭出口稅。
數據來源：海關總署,紫金
日耗上升，但并無超預期
沿海八省日耗
隨著氣溫回落，日耗季節性走低，但相比去年同期仍有一定程度增長。
數據來源：CCTD,紫金
沿海八省可用天數和供煤
由于氣溫適宜，南方電廠負荷較低，疊加非電需求同樣疲軟，多省秋冬季大氣污染防治攻堅行動陸續啟動，北方冬季施工受限，房地產復蘇低迷，建材行業用煤需求回落，化工行業產量受到壓減，沿海8省可用天數持續上行。
數據來源：CCTD,紫金
水力發電
近期，長江流域來水仍沒有明顯增多，但水力發電本身進入季節性淡季，對火力發電需求增長的需求正在邊際走弱。
數據來源：紫金
數據來源：統計局，紫金
發電量
數據來源：統計局,紫金
替代能源發電量
數據來源：統計局,紫金
用電量
1-10月，全國全社會用電量71760億千瓦時，同比增長3.8%，其中，10月份全國全社會用電量6834億千瓦時，同比增長2.2%。其中，第一產業用電量947億千瓦時，同比增長9.9%；第二產業用電量47086億千瓦時，同比增長1.7%；第三產業用電量12479億千瓦時，同比增長4.2%；城鄉居民生活用電量11247億千瓦時，同比增長12.6%。
數據來源：統計局,紫金
第二、三產業用電量
數據來源：統計局,紫金
水泥產量
水泥開始季節性限產，非電需求依然較弱。
數據來源：紫金
工業需求仍然疲軟
動力煤消費量
數據來源：紫金
現貨繼續緩慢回落，基差收窄
動力期貨價格
動力煤期貨2310合約交易保證金標準為50%，漲跌停板幅度為10%。非期貨公司會員或者客戶單日開倉交易的最大數量為20手。
數據來源：鄭商所,紫金
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